Aspire Global

Aspire Global är har två vertikaler, dels en B2C där dom har varumärken som karamba.com och dels en B2B del där dom erbjuder en fulländan service för att sätta i drift online-casino. Bolaget har en fin historik med hög RoE (Return on Equity). Idag handlas det endast till EV/EBITDA på 8.6 när branschen ligger runt 11 i snitt. Bolaget har tagit in en bond på 27.5 MEUR där ett ramverk kan uppgå till 80 MEUR, jämfört med börsvärdet som ligger lite över 120 MEUR ser det attraktivt ut. Man har kommunicerat att man letar efter förvärv av större operatörer i reglerade marknader och spelutvecklare. Jag ser detta som en enorm synergi då man kan använda sin egen plattform för att driftsätta egna spel direkt. En operatör skulle också kunna få synergier med Aspire Globals avtal med speltillverkarna som är förmånliga eftersom man har så många operatörer. En annan synergi skulle vara att förvärva en större affiliate för att sedan skicka kunder till egna B2C och B2B varumärken på plattformen.

Aspire har lång erfarenhet av reglerade marknader och man finner nya synergier där mediehus och liknande startar egna operatörer. Ett exempel är senaste launchen med hyggespil där man tar en befintlig kundgrupp och erbjuder denna casino-spel. Detta kan till exempel hända i Sverige efter regleringen trätt i kraft (1 Januari 2019) med Expressen och Aftonbladet.

 

En konservativ DCF ger cirka 49 kr i nuvärde på bolaget.

 

 

Kommentera

Stäng meny